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Tasa de referencia en México pasa de 8.25% a 7.75%

Como ya lo habíamos anunciado en ediciones anterioeres de FF, hoy se anunció que BANXICO realizó cambios a la baja en su tasa de refrencia una vez que éste hecho ya se descontaba por varios factores en los mercados.

La baja fué de medio punto porcentual pero lo importante es el sentido que el banco le da a su comentario.

En primer lugar nos habla que la inflación (su prioridad) esta dando señales de recuperación y esto en base a diversos factores como la baja en los precios del gas LP, el congelamiento en las tarifas eléctricas y las gasolinas así como una baja , hasta el moemto, de productos como el jitomate, la cebolla, melón, plátano y la manzana.

Por otro lado nos habla de que si éste factor se controla, estaremos entrando en una nueva etapa de reducción en las tasas (que podría ser de 1 ó 1- 1/2 punto más) para el 2009.

Continuan las tasas a la alza, Banco de México eleva a 8.25%

El Banco Central Mexicano (BANXICO) elevó el día de hoy su tasa de referencia para prestamos interbancarios al 8.25%; Con ello confirma que las presiones inflacionarias en nuestro país continuan siendo alarmantes, debido en gran parte a los subsidios que sostiene en productos como el petróleo y que se han venido reduciendo para ajustar los precios a niveles internacionales.

Aquí un cuadro con las tasas de referencia de los principales bancos centrales del mundo:             

World Interest Rates Table
Central Bank	Next Meeting	Last Change	Current Interest Rate
Bank of Canada	Sep 03 2008	Apr 22 2008	3%
Bank of England	Sep 04 2008	Apr 10 2008	5%
Bank of Japan	Aug 19 2008	Feb 21 2007	0.50%
European Central Bank	Sep 04 2008	Jul 03 2008	4.25%
Federal Reserve	Sep 16 2008	Apr 30 2008	2%
Swiss National Bank	Sep 18 2008	Sep 13 2007	2.75%

Para conocer las tasas de referencia de más países del mundo, aquí

Banco Central Inglés recorta .25% su tasa de referencia

El Banco Central de Inglaterra recortó su tasa un cuarto de punto para ubicarse en 5.0% mientras que el Banco Central Europeo mantuvo sin cambios la suya. El artículo aquí.

Con este movimiento el Banco Central Inglés muestra una clara tendencia a replicar los movimientos de su contraparte americana, mientras que el resto de los bancos centrales del mundo parecen moverse en dirección opuesta al subir sus tasas (tal es el caso de Islandia aquí) ó bien mantener sus tasas como lo a hecho el banco central de la comunidad europea, México, Brasil, Japón entre otros.

Esto muestra una clara tendencia de estos países en controlar en primera instancia las presiones inflacionarias mientras que EEUU y UK tratan de estimular sus economías. Lo que queda claro es que mientras no haya un apoyo del resto de los bancos centrales hacia la FED, no se preevería una recuperación de la economía americana en el corto plazo.

Market Momentum

Los mercados amanecen con un tanque de oxigeno fresco. Warren Buffett ofrece a través de sus reaseguradoras reasegurar (válgame la redundancia) cerca de $800 mil millones de dólares en bonos municipales en los EEUU. Esto brinda una fuerte señal de confianza en un mercado muy frágil y cauteloso.

Después de haber recibido el dato de inflación para México correspondiente al mes de Enero, las tasas de interés de largo plazo en México están rondando su nivel histórico más bajo. Como referencia a esto se tiene el bono federal con vencimiento en Diciembre del 2024 el cuál se cotiza al 7.57% (este bono se encontraba en niveles del 8.25% a mediados de Enero). Este movimiento a la baja se debe a que los inversionistas están descontando con una alta probabilidad un eventual recorte de tasa de Banxico de alrededor 50 puntos bases (.50%) a más tardar para Julio de este año.

Siento que este movimiento de tasa es precipitado dado que las presiones inflacionarias en nuestro país aún no desaparecen por el lado de la oferta (altos precios en commodities). Los futuros de varios alimentos registran niveles históricamente altos y mientras que el precio del petróleo no baje a niveles de $80 dólares por barril, es difícil que el fantasma de la inflación desaparezca. Un recorte de .25% es más realista.

                                Gráfica Bono Dic 24

¿Y a México que le pasa con el recorte de FED?

Por el lado del recorte de tasas en EEUU tiene el siguiente efecto en las variables macro del país:    

1.       Al bajar la tasa en EEUU y mantenerse la misma en México (7.50%), se hace más atractivo en el corto plazo invertir en México, así llegan nuevos flujos del dinero a nuestro país (teniendo que comprar pesos) y con esto se fortalece (aprecia) nuestra moneda.

2.       De igual forma, al continuar la perspectiva de recortes de tasa en EEUU y con la alta correlación de nuestra economía con EEUU, Banco de México (Banxico) se vería en la necesidad de seguir con esta tendencia en el corto plazo, recortando de igual forma su tasa de referencia. Esto sería un escenario palpable si las presiones inflacionarias (aumento de precios en petróleo y derivados, commodities y alimentos) en nuestro país fueran controladas.

¿Y luego?

Probablemente el sector exportador sería el menor beneficiado con esto dado que:

1.       Al apreciarse el peso frente al dólar, se vuelven más caros nuestros productos para los americanos, por lo que probablemente caerían los volúmenes de exportación.

2.       Al materializarse la recesión americana, la demanda por productos internacionales disminuye.

¿Qué hacer para hacer frente a esto?

Para hacer el cuanto largo, corto. Reactivar el mercado interno con proyectos de infraestructura, capacitación y desarrollo empresarial para de esta forma estar preparados para cuando el ciclo de negocio se renueve.

Recorta FED .50%

Pues la FED sigue en la línea de darle a los mercados lo que piden. Recortó ayer en .50% su tasa de referencia para ubicarse en 3% y dentro de su comunicado dejo entre ver que probablemente siga el relajamiento en su política monetaria y ubica en la cima de su lista de prioridades combatir la recesión antes que la inflación.

Sin embrago, mala noticia para los optimistas e incrédulos que creían que la confianza regresaría a los mercados, esta mañana se presenta el dato en EEUU de “Solicitudes de Beneficio por Desempleo” la cuál salió un 18% por arriba de lo estimado. Esta cifra nos confirma y nos muestra las primeras señales de una recesión. El Desempleo.